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国内首届CVC研讨会成功举办 助力米香湖加速形成产学研创新新生态

发布时间:2022-07-20  分类:深圳经济  作者:admin  浏览:9033

7月15日,由福田金融局、深圳市上市公司协会、深圳天使基金、证券时报、新财富、Panorama.com、郑锦交易所联合主办的全国首届CVC研讨会成功举办。来自深圳市内外上市公司的近30位产业投资者参加。近年来,主要由上市公司设立的CVC(企业风险投资)在中国一级市场的投资领域越来越活跃。据统计,上市公司CVC约占整个风险投资市场的20%至30%,逐渐成为我国风险投资领域的一支重要力量。凭借丰富的行业经验和雄厚的资金实力,很多都是围绕自身业务相关或协同的产业链进行布局,有的已经硕果累累。深圳上市公司协会是本次研讨会的主办方之一。深交所秘书处负责同志在致辞中表示,帮助建设CVC创新服务中心主要有四点考虑:一、深交所一个很重要的使命是在更大范围内推动会员上市公司互联互通、互利合作、高质量发展。以各领域上市公司CVC团队为“基础平台”搭建交流学习平台,有利于在现有各类交流平台的基础上,促进上市公司CVC团队全新领域更多更深层次的行业交流和思想分享。其次,拓展米香湖加速器的功能是深交所的需要。蜜湖加速器服务多家公司上市。对于加速器会员企业来说,借助CVC的资本工具,可以实现与上市公司在产业链和供应链上的深度联动和协作,可谓一石多鸟。三是落实《深圳市政府关于发展壮大战略性产业集群培育发展未来产业的意见》中“一集群、一基金、一展览、一论坛、一协会、一联盟、一团队”的“六个一”工作体系要求,即落实“208”发展战略的要求。如果说深市381家a股上市公司是服务深市“208”发展战略的“基础板块”,那么由上市公司衍生的CVC则是实现这一“208”战略的重要抓手。在福田区建立上市公司CVC创新园具有重要的现实意义。第四,有助于提升福田区国际风险投资的“版图”。上市公司CVC创新园的建立有助于在福田区形成一个大的风险投资圈,海量的产业投资信息共享,金融投资者和产业投资者并驾齐驱,产生1 1%超过2%的协同效应。这无疑有利于加快形成福田中心区和米香湖的生产创新新生态。福田财政局相关负责人在研讨会上宣讲了相关产业资本政策,引起了与会产业机构代表的高度兴趣。有学员表示,在福田中心区拥有办公场所,加强与行业同行的沟通,是一个难得的机会,他们会积极关注。其他地方的CVC机构更看重机构入驻时可以享受的落户奖励,以及在深圳的信息化投资、科技小额投资早期投资、投资退出等扶持政策。CVC研讨会邀请了深交所研究院、清华大学经济管理学院、深圳天使基金、联想创投、知名律所、会计师事务所等行业专家授课,还安排了“走进龙头上市公司”实践活动,与比亚迪负责产业投资的团队进行了深入坦诚的交流。是深圳在探索CVC专业投资方面的又一创新。清华大学经济管理学院马教授在演讲中指出,一般来说,CVC有两个目的:创新驱动的战略目的和企业价值增长驱动的财务目的。主流研究结果表明,在创新投入和创新能力方面,CVC支持的初创企业的创新水平显著高于IVC 同时,他建议上市公司利用CVC投资可以克服对新技术的焦虑,改善产业结构,增强企业活力,解决传承问题。为了未来的机会,有必要加强与主流IVC和行业研究机构的合作。此外,CVC投资机构应保持一定的独立性,尽量从公司的日常经营中抽身出来,但多受母公司经营的制约。深圳天使基金副总经理刘湘宁给出了CVC进行天使投资的方法:首先要明确是否成立独立的CVC,是在投资前期还是后期,同时要明确机制,制定短期和长期目标,明确投资资金的来源和内部人员的薪酬职级分类。此外,CVC与集团公司之间的隶属关系和权限划分要明确,特别是投资委员会的组成要兼顾效率、责任和授权。在实践层面,他给出了三点建议:一是企业从LP(母基金)或孵化器/加速器开始涉足天使投资,视情况逐步过渡到Co-GP或独立CVC,最后进行并购;其次,对于内部已经有不同投资单位的企业,首先要区分内部不同单位的定位。一般来说,体制内的战略投资部门承担传统的战争投资和业务协作任务,外部成立的产业投资公司则试图设计更前沿、更市场化的机制。由不同的团队获得不同定位的项目,可以避免团队定位模糊带来的冲突,实现专业化投资,提高投资效率;再次,就CVC基金的设立而言,容易造成产业方作为单一LP出资时决策话语权的失衡,不利于投资团队和产业方发挥优势。因此,我们可以积极尝试在产业基金中筹集外部资金。持股比例较大的外部LP有助于平衡产业出资方的主导地位。LP将通过合伙人会议、咨询委员会和其他审议机构表达意见和行使权利,使基金有更好的机会实现财务回报和产业协同的平衡。联想创投董事总经理梁颖结合联想创投CVC2.0投资实践得出结论:CVC已经成为科技企业的“标配”。目前,联想创投已投资超过200家优秀科技企业,包括当代Amperex科技股份有限公司、寒武纪、珠海冠宇、蔚来、深成教等11家上市公司,以及旷视、第四范式、比亚迪半导体等40多家独角兽。同时投资孵化了10多家子公司和创新业务。她指出,在硬核技术浪漫投资的“二八”投资原则下,联想创投80%的投资集中在于早期核心科技,永远有 20% 会投入到未来最有想象力的领域。比较特别的是,每年有2- 3个月联想创投一个项目也不投,只做行业研究——“看未来”;明确选择一个赛道、投资一类企业的内核逻辑,建立独立的思想灯塔,积极探索前沿科技创新,做好联想的“科技瞭望塔”。有别于传统CVC,联想创投从不要求更强的控制欲、更多的话语权,行业生态不站队,坚决“只帮忙不添乱”,在投资中践行推动与被投企业双向赋能,构建网状竞争优势。锦天城高级合伙人张静律师则从法律角度给出提醒,母公司为上市公司时,母子公司在进行CVC投资活动时,应高度关注信息披露、关联交易、募集资金使用、内幕交易、同业竞争、反垄断等法律问题。德勤财务咨询合伙人吴彪指出,CVC在运营中既可能存在产业协同和财务回报的取舍问题,也可能存在协同效应现实与理想不一致问题,还可能存在缺乏有效的激励机制、团队投资缺乏独立性、以及相关的会计税务问题。对此,应做好合理的财务安排,实现投资效益的最大化。吴彪老师还从实操角度,分享了以往客户面临此类问题的不同处理方法、相应适用情形和效果。今年以来,深圳先后发布《深圳市金融业高质量发展“十四五”规划》和《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》,提出打造具有全球影响力的国际风投创投中心和创新资本形成中心。6月份发布了《深圳市关于建设香蜜湖国际风投创投街区的若干措施》,对标借鉴美国硅谷沙丘路有益经验,在福田打造香蜜湖国际风投创投街区,助力深圳打造全球创新资本形成中心和国际科技创新中心。香蜜湖加速器负责人吴一超表示,香蜜湖国际风投创投街区,在首栋风投创投专业楼宇“国际风投创投中心”挂牌落成后,将同步建设产业投资主体CVC发展创新中心,大力促进CVC发展,让福田集聚更多的产业资本。“我们在带各个意向机构参观CVC创新园区的时候,电梯里面就开始谈项目了,这种效率是非常之高的,而且期待未来园区真正的落地,发挥更大的产业协同效应。”吴一超说。据了解,CVC创新中心将围绕集聚空间、项目信息、投后服务三个维度,逐步建立相应的服务体系。从空间“拎包入住”支持,到搭建线上+线下协同的产业投资信息共享平台等,在“募、投、管、退、服”五个方面给予相应的政策支持。未来,CVC创新中心将打造成为国内首个推动上市公司、风投创投机构、拟上市企业“产融创新”,聚集“科技+金融+产业”生态的一站式服务平台,成为上市公司产投资源的又一聚集地,大湾区未来“上市苗子”的重要孵化地。