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国资签约投资华南城半年新路径尚不明朗

发布时间:2022-06-14  分类:深圳资讯  作者:admin  浏览:3941

中国日报网记者曾冬梅广州报道:6月10日,华南城控股有限公司(以下简称“华南城”,01668.HK)收盘报0.68港元,较国资大股东正式上任的2021年12月31日0.73港元的收盘价下跌7%。深圳经济特区建设发展集团有限公司(以下简称“特区建设发展集团”)视为友好战略投资者。上任之初承诺华南城管理团队基本不变,市场化运营机制不变,产业定位和发展方向不变。不仅如此,这半年来,特区建设发展集团积极为华南城和深圳的国企牵线搭桥。深圳国际控股有限公司以17亿元接手华南城两个项目,上海银行深圳分行欣然给予该公司40亿元授信。有了国企大股东的信用背书,华南城的债务短期风险明显降低,但如何突破过去的增长瓶颈却没有清晰的路径规划。资料显示,华南城营业收入自2014财年(统计时间为2013年4月1日至2014年3月31日,下同)134.7亿港元的峰值后,进入下行通道,到2021财年才恢复到113.1亿港元的水平。归属于母公司的净利润也在近三年逐渐下滑。关于公司未来的偿债计划和发展规划,《中国房地产报》记者向华南城发去采访提纲,截至发稿,尚未收到回复。 本公司于1994年发行并发行了3.33这标志着时隔5个月后,深圳国企深圳建发集团正式成为华南城单一最大股东,持有配股及发行认购股份后公司已发行股本的29.28%。第二天,双方举行了股票交割仪式。建发集团董事长李文雄表示,战略入股华南城并成为第一大股东,是公司围绕产业园区开发运营主业,利用资本市场,支持产城融合模式高质量发展的战略选择。未来特区建发集团将始终坚持“三个不变”,即华南城管理团队基本不变、市场化运营机制不变、产业定位和发展方向不变。同时,深圳信息将推动华南城实现“三个转变”,即提升信用水平,增强资金流动性,优化资产结构,降低资产负债率,加强资源引进,实现产业转型升级。几个月来,经济特区建发集团确实做了大量工作。公司旗下的鹏程智享、深圳市城市规划设计院有限公司与华南城签订了合作协议。合作领域包括停车场景建设、智慧公园建设、公园规划设计、城市更新规划、建筑设计等。在特区建发集团的带动下,华南城还与深能南京能源控股有限公司达成合作,发展新能源业务。与上述合作相比,资产变现和新的融资支持对华南城更有现实意义。3月31日,华南城表示,将旗下甘龙物流集团有限公司位于郑州和合肥的两个高标准物流仓储项目出售给深圳国企三三五四深圳国际控股有限公司,预计回报超过17亿元。4月13日,公司与上海银行深圳分行达成战略合作,将获得该行40亿元授信,用于做大做强商贸物流等实体产业。华南C 惠誉表示,截至2021年9月,华南城报告的无限制现金为52亿港元,流动性紧张。预计未来大部分国内银行及其他贷款将进行滚存,其资本市场债务将通过提取额外国内贷款、股权交易和资产处置等方式偿还。公司认为,完成这种“专业市场地产”的综合开发模式很受地方政府欢迎,所以华南城得以布局哈尔滨、Xi安、郑州、合福、重庆、南昌、南宁、深圳八大华南城。华南城虽然定位为商贸物流企业,但房产销售收入一直占据较高比重。2021财年,华南城实现约113.1港元,其中物业销售贡献84.3亿港元,占比约74.5%。过去10年,房产销售收入占比超过70%。所以在很多机构眼里,公司其实是一个比较有特色的房地产开发商。银河国际曾在一份报告中称,华南城主要与地方政府合作开发大型贸易中心和房地产开发项目。项目一般位于一二线城市(主要是省会城市)的郊区,总建筑面积在1000万平方米以上。通常一半的建筑面积用于建造B2B和B2C贸易中心,其余面积用途广泛,如住宅区、物流、仓储设施、商场等。考虑到项目开发周期较长,华南城通常会出售50%以上的贸易中心和住宅物业来产生利润和现金流。华南城管理层曾表示,公司项目主要承担因旧城区市场拆迁而流出的中小企业需求。第一批商铺建好之后,会做仓储、写字楼等配套。等生意相对成熟了,他们就会开始建房,满足商家的居住需求。所以销售收入,尤其是房子的销售占比较高。 增长瓶颈待破 从华南地区来看,通过房地产销售业务的快速周转支撑商业物流行业的长孵化期,保持收入的稳定增长,是一种理想状态。正确于住宅业务,该公司没有太大的野心,至今仍是围绕8座华南城的土地做开发。只是,有限的项目数量很难平滑地产行业的周期性波动。据了解,2014财年,华南城录得了约141亿港元的销售额,随后的数年都未突破这个数值,2016财年甚至只实现了约66亿港元的销售额,直到2019财年才回到了约147亿港元的水平。2019财年,该公司原本是希望实现160亿港元的销售额,但直到2年后才达成,2022财年的目标也是160亿港元,而截至2021年12月31日的前三季度只录得了约90.5亿港元的销售额。营业收入因为地产销售业务的波动而起伏不定。2014财年,华南城的营业收入录得134.7亿港元的高点后便开始下行,2016财年跌至61.4亿港元,一直到2021财年都未能重新回到高点。45.1亿港元的归属母公司净利润峰值出现在2018财年,随后便逐年下行,2021财年仅录得约24.2亿港元。特区建发集团的进入,令华南城对于未来有了更多的期许。该公司认为,两家公司在产业园区运营、投资开发、产城融合等方面有着极大的协同效应,双方具备合作做大做强商贸物流及电商产业园的良好基础。“在特区建发的支持下,通过与众多国资企业资源共享、优势互补及不断完善新业态布局,华南城正不断创造出新的价值增长点。”据了解,特区建发集团看重的是华南城近2000万平方米建筑面积的商贸物流运营体量,以及建筑面积约1654万平方米的未开发土地储备。华南城在1月份的投资者电话会上透露,交易完成后,该公司目前的董事会主席郑松兴未来可能会成为联席主席,特区建发集团也可能将派出人员进入董事会。一位业内人士表示,不排除在进入董事会后,特区建发集团会对华南城的业绩提出新的发展指引,至于是发生量变还是质变,能否培育出新的增长点,目前还未看到清晰的规划。克而瑞证券表示,对于国资大股东的入主,市场上有两种声音,一种认为无论短期、长期都有利于华南城的发展,另一种则认为“商贸物流+”模式投资周期长,资金沉淀多,能否激发业务模式的潜力还要等待较长时间,且国资大股东与郑松兴家族在经营理念、商业模式等方面的磨合还要进一步观察。责任编辑:李红梅 刘亚审读:戴士潮